Như tôi đã nhấn mạnh nhiều lần, Charlie và tôi xem việc nắm giữ các cổ phiếu niêm yết - trị giá 281 tỷ đô la vào thời điểm cuối năm - như là nắm giữ một tập hợp các doanh nghiệp. Chúng tôi không kiểm soát hoạt động của các doanh nghiệp đó, nhưng chúng tôi được chia sẻ một phần (theo tỷ lệ nắm giữ) giá trị mà các doanh nghiệp đó tạo ra. Tuy nhiên, về mặt kế toán, phần lợi ích thuộc về chúng tôi không được ghi toàn bộ vào Kết quả kinh doanh của Berkshire (trên Báo cáo Kết quả kinh doanh), mà chỉ những gì các doanh nghiệp này trả cho chúng tôi bằng cổ tức mới được ghi nhận vào sổ sách. Theo các chuẩn mực kế toán hiện hành, phần lợi nhuận khổng lồ mà các doanh nghiệp chưa chi trả (lợi nhuận giữ lại) sẽ trở nên vô hình.
Những khoản thu nhập giữ lại không được ghi nhận đó thường là mang lại giá trị - rất nhiều giá trị - cho Berkshire. Các doanh nghiệp sử dụng khoản lợi nhuận này để mở rộng hoạt động kinh doanh, thực hiện các thương vụ M&A, trả nợ hoặc là để mua lại cổ phiếu quỹ (hành động giúp làm tăng tỷ trọng của chúng tôi trong phần thu nhập tương lai của các doanh nghiệp). Như chúng tôi đã chỉ ra trong thư gửi cổ đông vào năm ngoái, lợi nhuận giữ lại đã thúc đẩy hoạt động kinh doanh của người Mỹ trong suốt lịch sử đất nước.
Tất nhiên, một số doanh nghiệp chúng tôi đầu tư gây thất vọng, khi những khoản lợi nhuận giữ lại tạo ra rất ít giá trị. Nhưng những doanh nghiệp khác lại làm rất tốt, một số ít thực hiện một cách phi thường. Tổng hợp lại, chúng tôi kỳ vọng rằng phần lợi nhuận giữ lại thuộc về chúng tôi tại các doanh nghiệp mà chúng tôi đầu tư (nhưng không nắm quyền kiểm soát) cuối cùng sẽ mang lại cho chúng tôi một khoản lãi thông qua việc tăng giá cổ phiếu bằng hoặc lớn hơn phần lợi nhuận giữ lại đó. Trong nhiệm kỳ 56 năm của chúng tôi, kỳ vọng đó đều đạt được.
--- Trích Thư gửi cổ đông năm 2020 của Warren E.Buffett ---
Tham khảo thêm: Đầu cư cổ phiếu là gì ? tại http://www.taichinhdautu.org/2021/04/dau-tu-co-phieu.html
0 comments:
Đăng nhận xét